伊利，多面“第一”

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在快速变化的乳制品市场中，伊利在2024上半年取得了不俗的成绩。8月29日，伊利股份发布的2024年半年报显示，实现营收596.96亿元；净利润为75.31亿元。同时凭借在产品创新、主动调整和数字建设等方面的优势，伊利旗下多个品牌发展持续领先行业，新品也精准踩中消费者需求。在业内人士看来，未来随着消费升级、数字化转型和国际化战略的深入实施，有理由相信伊利将迎来更加广阔的发展空间和更加美好的发展前景。

稳居行业第一

8月29日，伊利股份发布的2024年半年报显示，实现营收596.96亿元，业务规模、市场份额持续稳居第一；净利润为75.31亿元，同比增长19.44%。

在荷兰合作银行最新发布的“2024全球乳业20强”榜单中，伊利蝉联全球乳业五强、连续11年稳居亚洲乳业第一，再次成为唯一进入全球五强的中国乳企。

对于上半年业绩主要驱动因素，伊利在财报中表示：“报告期内，面对复杂严峻的市场环境，公司继续以‘成为全球最值得信赖的健康食品提供者’愿景为指引，坚守‘伊利即品质’信条，坚持以消费者为中心，提速技术与产品创新步伐，持续优化业务组合;坚持加快全产业链数智化转型，助力业务降本增效，发展乳业新质生产力。”

从产品类别来看，伊利旗下液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品、其他产品营收分别为368.87亿元、145.09亿元、73.22亿元、4.06亿元。报告期内，伊利从供需两端发力，通过调节奏、促动销等措施，驱动液奶业务回归良性发展轨道。从终端市场表现来看，液奶业务主动调整效果显著，库存结构恢复良性，渠道及产品结构更趋健康。

在当前大环境下，伊利液奶业务主动调整，全面挖掘消费潜力，业务规模、市场份额持续稳居第一。

具体来看，伊利明星单品品牌力持续释放，金典呼伦贝尔有机纯牛奶、金典活性乳铁蛋白有机纯牛奶等高端白奶，以“产地”“品质”“营养”等多重优势，推动金典有机市场份额逆势增长；金典鲜牛奶成为同品类中最受消费者青睐的产品，零售额同比增长近60%；安慕希发力功能性与美味创新，零售额连续多年保持行业第一；QQ星开创原生营养儿童牛奶赛道，历经18年深耕，市场份额持续稳居行业第一。

同期，伊利旗下低温酸奶重回健康发展轨道，实现销售额、市场份额双增：畅轻稳坐低温酸奶品类品牌力第一、宫酪位列低温凝固型酸奶第一。婴幼儿配方奶粉增速逆势领跑行业，伊利金领冠以专利配方、产品、服务等多重优势，持续赢得消费者的信任和口碑；推出金领冠珍护铂萃、悠滋小羊舒享等新品，持续强化市场竞争力；金领冠塞纳牧升级首款有机HMOs婴幼儿配方奶粉，带动有机系列销售额双位数增长。

高级乳业分析师宋亮表示，随着市场集中度的不断提升，伊利等优质企业实现业绩增长，表现出较强的竞争力。“伊利奶源建设等系统性体系成熟，发挥出了很好的规模效应，从而使得优势更加明显，也提升了企业在市场疲弱下的抗风险能力。”
围绕需求主动调整

上半年，伊利顺应消费者需求，依托丰富的研发储备，不断推出新品，满足消费者对乳制品营养、美味、健康、高品质、功能性等多样化需求。

财报显示，以“安慕希”常温益生菌酸奶、“伊利”枸杞红枣牛奶、“优酸乳”金装果粒牛奶饮品、“畅轻”谷物爆珠酸奶、“宫酪”缤纷凝酪酸奶、“金领冠”珍护铂萃婴幼儿配方奶粉、“金领冠”塞纳牧升级首款有机HMOs婴幼儿配方奶粉、“托菲儿”早护早优特殊医学用途早产/低出生体重婴儿配方食品、“欣活”悠享膳底配方奶粉、“轻慕”红参焕活奶粉、“巧乐兹”六重巧巧冰淇淋、“甄稀”活菌冰淇淋等为代表的新品收入占比达15.2%，为业务发展提供持续的内生动力。

实际上，由于市场波动和变化的影响，冷饮行业目前正面临着一系列的阶段性挑战。但伊利凭借敏锐的市场洞察力和创新能力，专注于提升产品的“健康感”和“丰富感”，通过不断推陈出新，成功地使市场份额再度攀升。在报告期内，伊利冷饮业务的规模和市场份额继续保持强劲增长势头，连续29年稳居全国冷饮市场的领先地位。

其中，伊利冷饮业务旗下多个品牌在各自的细分市场中表现出色，稳居细分品类的榜首：巧乐兹、冰工厂和伊利牧场等品牌在各自的领域中持续领先，赢得了消费者的广泛认可和喜爱；绮炫炫玲珑品牌凭借独特的“迷你化”创新设计，成功引领了冰淇淋休闲零食化的消费潮流；巧乐兹六重巧巧和甄稀蜜桃青梅流心等新产品，不仅丰富了伊利的产品线，也成为冷饮市场中最具“破亿”潜力的新明星单品。

同时，伊利加速健康食品多元化，推出火山矿泉水和现泡茶等产品，市场表现强劲。报告期内，伊刻活泉零售额翻倍，奶酪B2B业务增长显著。伊利推出无酒精奶啤饮品，与知名品牌合作推出新产品，均受欢迎。同时，伊利国际化战略取得进展，海外业务收入增长4%，核心产品在美国和东南亚市场热销。

此外，伊利成人奶粉业务精准聚焦需求，重点布局“营养+功能”赛道，规模、市场份额稳居第一。通过推出欣活悠享助眠功效型及轻慕红参中式滋补型系列膳底调味配方奶粉等多款产品，伊利率先布局健康消费新蓝海。

值得一提的是，围绕需求创新的伊利，也在深耕功能性营养科学，推出托菲儿早护早优特殊医学用途配方食品。同时依托乳糖定向酶解技术，伊利推出国内首款零乳糖内源GOS奶粉，收获市场积极反馈。
“数智化”是新竞争优势

作为最早开始布局数字化和智能化转型的乳制品企业，伊利已经率先完成了全产业链的数字化和智能化技术覆盖，数智化也成为伊利业绩持续增长、长期领先的新竞争优势。

报告期内，伊利重点推动数字化和产业化的深度融合，加快数字化和智能化应用成果的转化步伐。通过利用产品创新的数字化平台，伊利能够精准捕捉消费者的需求，将合适的产品放置在合适的销售渠道中，实现精准的“直”达消费者的模式。

同时，伊利持续加快全产业链的数智化转型，加强人工智能、物联网、大数据等前沿技术的融合应用，打造乳业首个大模型应用YILI-GPT，通过人工智能与核心业务场景的高效结合，有效降低成本、提升效益。

上半年，伊利在渠道数智化领域实现创新突破。伊利介绍：“公司婴幼儿营养品事业部先行先试全新数字化渠道合作模式，运用数字技术对订单系统进行精准管理，既缩短了渠道链条，显著提质增效，又进一步提升了上架产品新鲜度，切实促进业绩增长，也使得终端门店对公司品牌的信心得到极大提振。”

数字化技术的应用使得货源的统筹调配更加高效，响应速度更快，从而实现了对终端门店渠道的精准管理。通过这些举措，伊利不仅提升了自身的运营效率，也进一步增强了消费者的购物体验，为持续发展奠定了坚实的基础。

在数智化技术的强力赋能下，伊利液态奶、奶粉以及冷饮业务在零售市场上表现出色。无论是线上渠道还是线下渠道，伊利市场份额均位列行业第一。

作为乳业龙头，伊利表示未来也将持续以创新、数智化为抓手，锚定“全球乳业第一、健康食品五强”目标稳健前行。

业绩持续增长、长期领先的伊利，也持续获得资本市场看好。群益证券发布研报预计，伊利下半年有望轻装上阵。“上半年伊利加大促销以消化库存，当前经销商进货意愿已有所改善。下半年，我们预计液奶需求维持弱复苏，但由于产品新鲜度提升，价盘有望企稳回升，奶粉业务受益市场份额上升，维持较强劲增长可期，产品结构有望继续优化。此外，由于原奶价格低位，伊利生产成本压力温和，且奥运后营销投入收窄，下半年业绩预计将有所改善。”

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